欧洲货币体系_European Monetary System

什么是欧洲货币体系（EMS）？

欧洲货币体系（EMS）是1979年设立的一种可调整汇率安排，旨在促进欧洲共同体（EC）成员国之间更紧密的货币政策合作。后来，欧洲货币体系（EMS）被欧洲经济和货币联盟（EMU）所取代，后者设立了统一货币——欧元。

主要要点

• 欧洲货币体系（EMS）是1979年设立的一种可调整汇率安排，旨在促进欧洲共同体（EC）成员国之间更紧密的货币政策合作。
• 欧洲货币体系的建立旨在稳定通货膨胀，停止这些邻国之间的大幅汇率波动，以便于它们之间的商品贸易。
• 欧洲货币体系（EMS）被欧洲经济和货币联盟（EMU）取代，后者设立了统一货币——欧元。

理解欧洲货币体系（EMS）

EMS是对布雷顿森林协议崩溃的回应。布雷顿森林协议是在第二次世界大战后形成的，旨在通过建立可调整的固定汇率来稳定经济，并在西方盟国之间巩固全球金融权力。而在20世纪70年代初该协议被放弃后，各国货币开始浮动，市场价值相互波动，这促使EC成员国寻求新的汇率协议以配合它们的关税同盟。

EMS的主要目标是稳定通货膨胀，停止各欧洲国家之间的大幅汇率波动。这是为了推动欧洲经济与政治的一体化，最终为统一货币欧元铺平道路。

汇率波动通过汇率机制（ERM）进行控制。ERM负责将国家汇率固定在欧洲货币单位（ECU）周围——ECU是一种基于12个欧盟成员国货币篮子的复合人工货币，按各国在欧盟产出中的份额加权。ECU作为汇率政策的参考货币，通过官方认可的会计方法确定参与国货币之间的汇率。

注：在雅克·德洛尔的领导下，产生了“德洛尔报告”，其中概述了如何将EMU替代EMS。

EMS的历史

EMS的早期发展经历了货币价值不均和波动的调整，这导致强势货币增值，而弱势货币贬值。1986年后，各国利率的变化被特别用于保持所有货币的稳定。

20世纪90年代初，EMS面临新的危机。成员国之间经济和政治状况的差异，尤其是德国的重新统一，导致英国在1992年永久退出EMS。英国的退出暗示了其未来对脱离欧洲大陆的坚持；英国拒绝加入欧元区，瑞典和丹麦也选择不加入。

在此期间，推动形成统一货币并巩固更大经济联盟的努力加速。在1993年，大多数EC成员国签署了《马斯特里赫特条约》，成立了欧盟（EU）。一年后，欧盟创建了欧洲货币研究所，并于1998年更名为欧洲中央银行（ECB）。ECB的主要责任是制定单一的货币政策和利率。

1998年底，大多数欧盟国家同时降低利率，以促进经济增长并为欧元的实施做好准备。1999年1月，统一货币欧元问世；目前大多数欧盟成员国使用欧元。欧洲经济和货币联盟（EMU）也随之成立，作为欧盟共同货币和经济政策的新框架，取代了EMS。

EMS的批评

在EMS下，汇率的变动仅能在成员国和欧洲委员会达成一致的情况下进行。这一前所未有的举措引起了广泛的批评。

在2008-2009年全球经济危机后，EMS原则与各国政府政策之间明显的紧张关系显现出来。

某些成员国——特别是希腊，还包括爱尔兰、西班牙、葡萄牙和塞浦路斯——推行导致高国债赤字的政策。这种现象后来被称为欧洲主权债务危机。这些国家无法贬值其货币，也不被允许支出以抵消失业率。

从一开始，欧洲货币体系（EMS）的政策就有意禁止对陷入困境的欧元区经济进行救助。尽管财政强劲的欧盟成员国对此表示强烈反对，EMU最后还是建立了救助机制，为艰难求生的成员提供支持。

欧洲货币体系是如何建立的？

EMS于1979年通过引入欧洲货币单位（ECU）而建立。ECU作为一个货币篮子，代表了成员货币的加权平均数。

EMS的主要目标是什么？

EMS的主要目标是实现汇率稳定，促进成员国之间的经济趋同，并为最终形成欧洲经济和货币联盟建立框架。这些目标旨在促进一个更加一体化和稳定的欧洲经济环境。

EMS如何随着时间演变？

随着时间的推移，EMS经历了几次变化。最显著的变化是1999年EMS向欧洲经济和货币联盟的过渡，随之引入了欧元。这标志着推进建立欧元区统一货币努力的巅峰。

导致EMS崩溃的事件是什么？

EMS在1992年和1993年之间崩溃，多国面临货币危机。危机暴露出EMS的脆弱性，并促使对该体系的重新评估。

结论

欧洲货币体系于1979年建立，旨在为欧盟成员国之间的货币合作提供框架。它试图实现汇率稳定和经济趋同。EMS在向欧洲经济和货币联盟的过渡中发挥了关键作用，最终在1999年引入了欧元。